高考加油日常消费品短期注意养殖类公司一季报业绩风魏家

日常消费品：短期注意养殖类公司一季报业绩风险 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、生猪价格微跌，育肥持续亏损 月29日：生猪均价为12.4元/公斤，环比下跌0.96%，去年同期为14.2元/公斤，同比下跌12.7%；猪肉价格至22元/公斤，去年同期为24.07元/公斤，同比降8.6%，环比下跌 .47%；三元仔猪均价22.45元/公斤，同比降 1.1%，环比下跌6.18%；母猪均价1671元/头，同比下降 .5%，猪粮比价5. 4，同比下跌14.9%。

自繁自养出栏头均亏损182元。

本周生猪依然在低位徘徊，目前养殖户压栏惜售较多。生猪价格在二季度见底的概率非常大，我们依瑞银分析师表示然认为现在处于生猪价格萧条中期，今年猪价走“V”型还是耐克型主要观察二季度生猪价格下跌幅度以及持续时间，如果连续2个月都在14元以下，甚至跌破1 元，同时仔猪价格跌破22元/公斤，养殖户将开始明显淘汰母猪产能（现阶段养殖户补母猪积极性明显不足），猪价将呈“V”型，中周期上，只要母猪存栏量低于4800万头中枢位置以下猪价会正真见底。

2、美国农业部季度库存报告和种植意愿报告均利空粮价季度库存报告， 月1日美国大豆库存为9.99亿蒲式耳，高于预估区间的9..84亿蒲式耳，玉米库存为5 .99亿蒲式耳，高于市场之前预估的50.1 亿蒲式耳。

种植意愿报告，预计玉米种植面积97 0万英亩，单产为16 .6蒲式耳/英亩，最终产量有望达到146亿蒲，玉米产量有望突破2009年创纪录的高位1 1亿蒲；大豆种植面积7710，单产为44.5蒲式耳/英亩，最终产量有望达到 4亿蒲式耳，有望扭转三年降。

、鸡苗价格下跌、肉毛鸡价格上涨 月29日：鸡苗价格到1.49元/羽，价格环比下跌0. 元/羽，山东价格为1.64元/羽，环比下跌0. 2元/羽；河南地区鸭苗价格在1.2元/羽，环比下跌0.42元/羽；白羽肉鸡价格为8.7 元/公斤，上涨0.12元/公斤；鸡蛋价格为 .7元/斤，环比上涨。

鸡苗比较低迷，生猪价格价格低迷带动肉毛鸡价格下跌是，现在养殖商品鸡亏损，养殖户补栏意愿差，二季度将是养殖最难熬的时间，二季度鸡苗价格将以震荡为主，下半年价格反转概率大。

4、投资建议生猪价继续下跌，鸡肉价依然低迷，猪价处于萧条中期，二季度是重要观察、操作窗口期，如生猪价格继续下跌，母猪去产能，二季度将有价格底部，下半年开启新周期将比较大；二季度养殖量依然较大，预计饲料销售依然较好，饲料板块依然有配置价值，201 年，唐人神继续调整产品和客户结构，估值有提升空间。债市难兴的逻辑依然有效