行业用益信托市场一周评述票据类信托暂时安全

一、行业动态

1.投资仍是明年“亮点” 平均预期收益率达8.9％

事件：日前，诺亚财富管理中心发布《跨年度策略报告》，重点对信托产业、房地产等热点投资领域进行分析，信托模式的投资类型被认为在2012年仍将创出佳绩，信托平均预期收益率达8.9%。

点评：报告指出：“在证券市场低迷、房地产颓废的市场背景下，信托平均预期收益率却继续走高至8.9%，这一收益堪称优秀。”随着我国经济增长以及居民财富的增加，社会各阶层对专业财富管不过理机构的需求将进一步提升，2012年，信托行业的“新时代”即将启航，信托行业顺势谋求新转变 ，发展进入新纪元，信托行业必然会朝多元化的趋势发展，行业发展的空间不容小觑。

2. 房价下行：银行信托谁先爆发风险？

事件：据上海证券报报道，随着房价下行的压力增大，市场对商业银行房地产信贷资产质量的担忧与日俱增，与此同时，也有市场人士担忧房地产信托的风险会先于银行爆发，更有观点将房地产信托视为一颗“定时炸弹”。

点评：日前，中央财经大学(,)业研究中心主任在上发表观点指出，信托风险会先于银行爆发，此观点一出，引发了信托业界激烈的讨论。有信托人士反驳指出，信托风险未必先于银行爆发，原因是：信托融资通常要求二级资质，合作开发商整体质量远高于银行贷款；银行开发贷名义利率虽低，实际融资成本并不比信托低多少；信托不仅被要求与银行一样搞压力测试，每单业务以前是事后现在则是事前向监管部门报批。从多家信托公司了解到，目前信托公司对房地产信托业务普遍非常谨慎，部分信托公司甚至暂停发行新项目，而一些还在做项目的公司也有着非常严格的风控措施。因此房地产信托的风险还是要因机构风控而异，不能笼统的认为所有的房地产信托都存在很大风险，同理，从不同的银行来看，虽然大银行严格执行政策规定，但是一些规模较小的股份制银行、城商行甚至农商行在政策调控之后，仍然有做大规模的冲动，有些银行在风控措施上并没有完全按照监管规定来做。

3.数公司称未接到叫停通知 票据类信托暂时安全

事件：12月7日，《国际金融报》致电上海、北京等数家信托公司求证，均表示“没有接到票据类信托业务新增规模较大被要求暂停的此类通知”。

点评：最近，关于暂停票据类信托的报道频繁见诸报端，用益工作室首席分析师李旸透露，票据类单一信托自2008年以来一直存在，目前的规模肯定比集合产品要大得多。伴随着发行规模的不断扩大，必然会引起监管层的注意，所以市场上传言票据类信托产品被叫停也非空穴来风，但目前监管层并没有明确叫停。值得注意的是，李旸表示，“目前银信合作票据信托还没有纳入信贷规模中，如果上升到一定规模，监管层将会把银信合作票据信托也纳入，借票据信托变相融资将会受到影响。”

4.房地产信托明年发行速度或将减缓

事件：据每日经济(,)报道，新湖财富北京分公司财富中心总监黄向东认为“明年国内地产信托的发展状况，很大程度上取决于房价的走势和政府的政策倾向。如果房价继续走软，开发商的新建项目意愿降低，房地产信托明年发行速度或将减缓。”

点评：楼市调控下，亦给房地产信托带来了机遇和风险，而如今房价下跌，监管趋严，房地产信托到期兑付风险浮出水面，市场恐慌声一片。加上目前政府对房地产市场宏观调控政策的延续，同时结合下调存款准备金率的形势来看，或意味着紧缩货币政策的放松，银行可贷款资金增加，开发商会首先考虑从银行贷款，进一步减少房地产信托规模，这又增加了房地产信托明年发行速度减缓的可能性。

二、机构公告

1.西安信托组织形式、名称、公司章程变更的公告

经中国《中国关于西安国际信托有限公司变更组织形式及公司名称等有关事项的批复》（银监复[2011]502号）批准，以2011年6月30日为基准日，西安国际信托有限公司（以下简称“公司”）按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司，同时更名为长安国际信托股份有限公司。变更后公司的注册资本为7.5888亿元，总股本为7.5888亿股，原股东西安投资控股有限公司、上海证大投资管理有限公司、深圳市淳大投资有限公司、陕西鼓风机（集团）有限公司、西安高新技术产业开发区科技投资服务中心、西安电视台作为股份有限公司的发起人，发起人在股份有限公司的持股比例保持不变。由于上述变更，根据相关的规定，发起人签署了《长安国际信托股份有限公司章程》。 经国家工商行政管理总局名称预核准后，公司于2011年11月28日在西安市工商行政管理局换领了新的《企业法人营业执照》，注册号仍为。

现将变更后相应事项列示如下：

中文全称：长安国际信托股份有限公司

英文全称：Chang’an International Trust Co.,Ltd.

公司住所：西安市高新区科技路33号高新国际商务中心23、24层

法定代表人姓名：高成程

公司注册资本：人民币758,880,000.00元

公司类型：股份有限公司

公司经营范围保持不变。

本次变更后，原西安国际信托有限公司的债权债务均由长安国际信托股份有限公司享有及承担。

2.(,)公司股权质押华能贵诚信托解除公告

海南椰岛（集团）股份有限公司于2011年12月2日接到本公司股东深圳市富安控股有限公司（以下简称"富安控股"）通知：2011年11月29日，富安控股将其质押给华能贵诚信托有限公司的11，571，390股海南椰岛股票办理了解除质押手续（占公司总股本的2.58%），现剩余51，628，610股海南椰岛股票（占公司总股本的11.52%）仍在质押中。

3.(,)3670万股股权质押中原信托公告

欣旺达电子股份有限公司（以下简称“本公司”）于近日接到控股股东王明 旺先生的通知，先生因个人原因，将其持有的本公司有限售条件流通股份 36，700，000 股质押给中原信托有限公司，并已于 2011 年 12 月 2 日通过中国 证券登记结算有限公司深圳分公司办理了股权质押登记手续，质押期限自 2011 年 12 月 2 日起至王明旺先生办理解除质押手续之日为止。

4.丽江玉龙1105万股股权质押华能贵诚信托

2011年12月1日，丽江玉龙旅游股份有限公司接到股东云南省旅游投资有限公司 (以下简称"省旅投公司")的通知，因融资需要，省旅投公司将其所持有的本公司限售股11,050,000股(占本公司股份总数的7.31%)质押给华能贵诚信托有限公司，并于2011年12月1日在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理了股权质押登记，质押登记日为2011年11月30日，质押期限自质押登记日起至质押双方办理解除质押手续止。

5.新疆准东石油技术公司股权质押五矿信托公告

2011年12月7日，新疆准东石油技术股份有限公司收到公司董事常文玖和石强、高管王玉新和简伟的通知，将他们所持有的公司股份共计5,600,000股权质押给了五矿国际信托有限公司，为创越能源集团有限公司向五矿国际信托有限公司借款提供担保，并在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理了证券质押登记手续，质押期限自2011年12月7日至质权人向中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理解除质押为止。

6.(,)1500万股权质押中铁信托公告

通威集团有限公司于2011 年12 月6 日将持有的本公司35,000,000 无限售条件流通股分别质押给中铁信托有限公司与中国(,)股份有限公司成都总府支行。其中，质押给中铁信托有限公司15,000,000 无限售条件流通股；质押给中国农业银行股份有限公司成都总府支行20,000,000 无限售条件流通股，通威集团有限公司已在中国证券登记结算有限公司上海分公司办理完上述事项的相关手续。本次质押的35,000,000 无限售条件流通股占本公司总股本的5.09%；截止2011 年12 月7 日，通威集团有限公司共质押 320,100,000 无限售条件流通股，占本公司总股本的46.56%。

7.通威股份1500万股权质押中铁信托公告

北京(,)股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)于近日接到公司控股股东的通知：将其所持有本公司有限售条件的流通股份14,150,000股质押给陕西省国际信托股份有限公司。何巧女女士已于2011年12月7日在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理完毕股权质押登记手续，质押期自2011年12月7日起至质权人与出质人共同申请解除质押登记为止。

8.通威股份1500万股权质押中铁信托公告

报喜鸟于近日收到控股股东报喜鸟集团有限公司的通知，获悉报喜鸟集团将其持有的公司36,000,000股无限售条件流通股股份(占公司股份总数的6.13%)质押给上海国际信托有限公司用于借款担保。报喜鸟集团已于近日在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理了股权质押登记，质押期限自2011年11月24日起至质权人向中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理解除质押为止。