高考加油商业零售关注超市渠道价值重塑机会荐4股魏家

[摘要]

报告要点一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨2.50%，上周下跌11.22%，本周该指数跑赢沪深 00指数0.1 个百分点。百货上涨2.98%，超市下跌5.65%，专业连锁下跌8.80%。本周零售股涨幅前五：西安民生（ .16%)/文峰股份（15.5 %)/青岛金王(1 .04%)/上海九百(11.62%)/百联股份(10.26%)；本周零售股涨幅后五：人人乐(-19.00%)/中央商场(-10.15%)/商业城(-5.0 %)/新华百货(-4.29%)/小商品城(-2.18%)。

一周国内资讯国内商贸零售行业：2014年农村淘宝消费2000亿，同比增速超过250%；上半年化妆品零售总额980亿，同比增长9.2%；各核心省市零售数据：上半年社零增速：杭州（7.0%）、合肥（12.1％）、济南（10.5%）、成都（10.5%）、哈尔滨（8.5%）。子行业及公司：天虹上线移动购物平台“虹领巾”；苏宁拟模仿阿尔迪超市，实行全球买手制和直采包销策略；飞凡电商上线首日APP下载量除此之外近 万；京东到家武汉开站，于中百共建O2O平台；北京加快开店速度，今年计划开店40家；全家便利店联手吉野家、药店开复合型新门店。

一周重要公告永辉超市拟对京东、牛奶、公司实际控制人定增募资不超过64.6亿元；南京新百拟出资4468万元增持南京证券744.6万股股份，并以不低于60亿元价格向CO集团发出要约收购意向，其控股子公司HouseofFraser在境外发行债券替换原有高息债；人人乐拟以17.56元/股非公开发行募资不超过2 .2亿元。

周观点本周京东战略投资永辉10%股份，同时双方拟在供应链、O2O、金融、信息技术等方面展开战略合作。我们认为，永辉与京东的联手，将成为线上、线下零售企业战略合作的标杆性事件，加速优化线上线下双渠道采购、供应链建设、最后一公里配送体验等。此条主线推荐区域点密度高，供应链管理能力较优的超市龙头标的：永辉超市、中百集团、步步高、红旗连锁。除此外，建议在震荡市内持有超跌&股价安全边际较高的：海宁皮城（7月跨境电商上线，5月非公开发行预案定增价19.24元，现价相比折价14%）；武汉中商（RNAV为2 亿，考虑轻资产重估价值为 6亿元，目前市值28亿，公司未来存资产整合可能）；以及中报增速预计领先，PE位于倍区间的欧亚集团、鄂武商。