交通运输油价飙升导致行业隐忧了

交通运输：油价飙升导致行业隐忧 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：投资建议：我们建议关注业绩稳定、非航业务有望突破的上海机场，业务结构合理、国内航线络广泛的南方航空，具有独家铁路特种运输资质、运力有望释放的铁龙物流。

行业表现：本周沪深 00指数涨幅1.21%，交通运输板块本周涨幅0.96%，涨幅略小于沪深 00。

公路：1月公路运输增长较快，公路货运周转量增长12.7%，旅客周转量增长15.2%，与去年同期水平相当。预计2012年主要上市公司全年车流量增速为%，一季度由于高基数原因增速较低。

上厕所都是军事化 铁路：政企分开的改革思路逐步得到确认，未来铁道部运营职能下放、铁路建设资金来源多元化将成为改革的重点。但短期仍以政府担保的贷款和发债为主。

随着经济增速放缓和铁路建设减速，铁路客货运增速从2011年中至今呈现逐步回落的走势。预计客运周转量上半年增速将持续在5%之内，货运周转量增速将在1季度末2季度初出现同比负增长。

航空机场：1月航空运营数据，运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别为46.64亿吨公里、2566.9万人次和 5.42万吨，同比分别增长-0.1%、1 .2%和-28.7%。大中型飞机日利用率9.9小时，同比增0.1小时；正班客座率81. %，同比增1.9个百分点。

我们认为目前的运力、运载率水平并没有市场判断的那样悲观，行业在今明两年仍然能保持相对稳定的盈利，不至于过分悲观。但油价和经济复苏的风险在加剧。

航运：本周波罗的海干散货航运指数BDI收于771点，较上周上涨7. 8%，受提价因素影响上海出口集装箱运价指数SCFI收于116 .96点，涨幅19.1 %。地中海和欧洲航线涨幅分别为6 . 2%和70.94%。

市场价升量减的背离走势开始显现，由于欧洲航线正处于传统出货淡季，货量总体仍显不足，由于月份正值船公司长期协议谈判的关键时期，部分船公司可能采取提前大幅上调市场运价的措施以增加和大型货主谈判的筹码，从而促使长协运价保持在较高的水平。油价上涨导致各主要国家纷纷上调原油开采计划，油运市场出现小幅下跌，特别是波斯湾地区的运量大幅萎缩，导致超大油轮的运价下跌超过 %。