交通运输油价跌破百元空铁联运盛行的

交通运输：油价跌破百元 空铁联运盛行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点数据跟踪1）本周数据：油价下跌；人民币贬值，新增飞机1架，无飞机退出。

2）本月数据：①IATA公布4月份航空业生产数据，整体向好。②IATA公布最新一季度全球航空经营结果，同比下滑。③民航局公布民航2、 月份投诉情况。

重要①发改委自6月1日起下调航空煤油价格，国内燃油附加费也将相应下调。②东航“空铁通”产品升级，“高铁联运”时代悄然到来。③浦东机场将成浦东第三大物流中心。④国航与洛杉矶飞机公司签署1 架客机租赁协议。

市场表现航空行业指数本周上涨 . 4%，跑赢沪深 00指数1.89个百分点。表现较好的个股为南方航空，本周上涨4.06%。表现较差的个股为中信海直，本周上涨0.45%。机场行业指数本周下跌0.57%，跑输沪深 00指数2.02个百分点。

创业软件股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告 表现较好的个股为厦门空港，本周上涨1.6 %。表现较差的个股为上海机场，本周下跌1.07%。本周交通运输行业涨幅行业第十三，航空业涨幅行业第三，机场业涨幅行业倒数第二。航空行业PB相对沪深 00指数的PB现在是0.98倍，低于2005年以来均值1.26倍。机场行业PB相对沪深 00指数的PB现在是0.80倍，低于2005年以来均值0.96倍。

投资建议国内5月份CPI和PMI数据皆有所下滑，经济放缓仍在进行中，6月为相对淡季。希腊退出欧元区风险很高，西班牙和意大利借贷成本飙升，欧债危机愈演愈烈，欧洲经济短期内很难见底。美国4月份二手房签销数据远逊预期，经济复苏缓慢。本周布伦特油价跌破百元，由于欧美经济前景不容乐观，美国原油库存处在历史高位，中东局势未有升级，故下跌趋势可延续。而机场流量因航空票价水平的走低而有所增长，弱市下仍推荐防御性见长的机场。

个股方面，建议买入有资产注入预期和内航外线收费上调利好的上海机场以及区域优势显著且日韩航线较多的东方航空。