家用电器内销增长符合预期出口实现超预期增吧

以下为黄玉萌主任大会致辞原文。　　（黄玉萌主任发表开场致辞）　　黄玉萌：各位企业家、各位朋友上午好。首先向各位说明一个情况 家用电器：内销增长符合预期 出口实现超预期增长 -21 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2月份空调销售数据在预期之内恢复增长，从内外销量增幅上来看，内销扭转前一月的大幅下滑，出现了同比近20%的增长，其中一个最主要的原因在于去年2月是春节假期间半月销售造成的较低基数，也完全符合我们的预期；但出口增长幅度大大超出了我们的预期，且从出口地区结构上来看，我们对之后 到4个月的出口销量保持良好预期。

在经济增长放缓、房地产调控力度加大以及政策退出的影响下，预计家用空调内销市场2012年全年将出现较大幅度下滑；我们继续维持对家用空调市场2012年全年的判断，但不排除出口出现超预期表现情况。

而在市场总销售规模不佳的预期之下，空调企业将更加注重产品结构的调整，提升高附加价值产品的占比，盈利能力有望得到进一步提升。

从投资品种上来看，我们继续看好技术开发能力较强的龙头企业，在空调市场总规模缩量的形势下，龙头企业市场占有率将进一步提升，盈利能力进一步增强，成为行业洗牌的最大受益者。我们建议继续重点关注格力电器。

风险提示：原材料价格大幅波动，价格战，房地产调控力度加大等。