行业交通运输油价止跌荐2股

交通运输：油价止跌 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告中国经济总体上保持稳定要点数据跟踪本周布油小幅上涨，WTI和新加坡航油小幅下跌；本周人民币小幅贬值朝鲜方面表现出可在今年年内或５－６个月内实现核设施去功能化和申报全部核计划的意愿。。新增4架客机。其中东方航空引进一架B7 ，中国国航引进一架A 20，吉祥航空引进一家A 。新增1条国内航线，10条国际航线。其中，南航新增4条航线，东航新增 条航线，国航新增1条。

行业热点重要：欧盟批准海航收购瑞士空港公司；春秋航空河北分公司成立；顺丰航空第22架全货机投入运行；金桔财富与海南航空达成亿元级战略合作；北京新机场2040年吞吐量达1亿，将成最大机场；美兰机场二期扩建工程开工，将新建跑道航站楼；山航2亿出售20%持股，青岛航空变身全资民营；易捷航空增购 6架A 20系列飞机；Flexjet向庞巴迪订购20架挑战者 50飞机；达美欲溢价增持墨西哥航空股份至49%；宁海通用航空机场场址正式获得军方批准。

市场表现本周沪深 00上涨0.75%，上证综指上涨1. 9%，全A指数上涨2.98%。周五上证综指收盘 6 0.50点。本周交通运输行业涨幅行业排名第二十七。航空行业指数本周下降、1.85%，最终跑输沪深 00指数2.60个百分点。本周吉祥航表现较好，上涨4.4 %。

航空行业现在的PB是2.60倍，201 年以来的平均值是1.62倍。今年春节后航空板块PB相对倍数快速上升，跟今年航空公司因航油成本、客运需求的改善所知的盈利能力大幅增长，存在一定关系。

投资建议由于油价维持低位，今年航空业盈利大幅改善。油价同比大幅下跌，将在四季度逐渐消失，以航油成本驱动的盈利同比增速将逐渐消失。近期，美元年内加息预期增强，虽然人民币已于三季度集中释放大部分贬值风险、近期离在岸汇率稳中有升，但加息实行前美元风险仍然存在。受法恐影响，三大航法国航线将受到一定影响，而春秋和吉祥不会收到直接影响。综上，我们首推差异化竞争、具备成长属性、受益中短航线旅游热的春秋航空，以及高效率民营企业、迪斯尼弹性最大的吉祥航空。