行业准备金缴款日资金面前松后紧

昨天是准备金缴款日，早盘资金面并不算很紧张，虽然大型国有商业银行都暂停了融出资金，但政策性银行依旧承担了融出的主要角色。此外，基金、外资行昨日表现也很抢眼，融出较为活跃。但是没过多久，国有商业银行不断有分行走款，缺口逐渐放大，个别机构缺口在数百亿以上，直接导致下午资金面突然收紧，资金面再度陷入紧张，但整体呈现出短紧长松的格局。

利率方面，短期品种受快船略占上风。开盘价影响显著，隔夜和7天利率一涨一跌走势截然相反，但上下波幅都在100BP以上。受上缴约3750亿准备金影响，昨天交易量进一步萎缩，全天质押式成交总量3631.47亿，与前一交易日相比减少5.14%。

早盘隔夜回购利率开盘利率一跃至3.0%，因为资金面的紧张，大行头寸迟迟未出，随后加权利率一路上行，最终加一位名叫安妮西曼的南非女子因喜爱动物权利率收在3.17%，盘中成交价一直都高于3.0%，较前加权利率大幅上行106BP，因为供给紧张，成交量大幅缩水约539亿。相比隔夜利率的大幅走高，同为3.0%的开盘价对于7天品种来说绝对是超低价，盘中虽然不断有4.0%的价格成交，但是加权利率最终是收在3.27%，较前加权利率大幅下行132BP。资金宽裕的机构更偏向融出14天至1个月期限的品种，相比7天回购利率的大幅跳水，跨月品种的下行幅度有限，14天回购交易成交量翻番，达到276亿，加权利率收在4.15%,下行约24BP。一些基金和外资行持续有1个月期限的资金融出，导致昨天1个月品种成交量放大至80亿以上，加权利率也有所滑落，报收在4.40%，下行约28BP。更长期限的三个月品种有零星成交，加权利率上行10BP至4.62%。

SHIBOR报价方面，昨天隔夜和七天品种涨跌互现，走势大相径庭，波动都在100BP以上。具体的，隔夜上行105BP报收在3.1492%，1周大幅跳水136.85BP至3.2690%，14和1个月品种也随之分别下行29.46BP和4.92BP至4.2175%和4.5808%。