行业中投证券阶段市场韧性仍在

中投证券：阶段市场韧性仍在 类别： 机购房者比较理性构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周全球主要股指多数出现上涨，欧美股市基本收复前一周的跌幅。A股表现出明显的抗跌性，全周总体收涨，中小创走势明显好于主体市场。成交量相比前一周有所萎缩，但仍在日均万亿水平。截至上周，全部A股总市值56. 万亿元，非金融PE（TTM）45.6X，创业板PE（TTM）94.6X。

20日上午 主席表示注册制可能通过国务院法律授权先于立法在明年三月启劢，另外20日中国证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，提出要建立多层次资本市场体系，推进转板试点，我们预计在注册制启劢之后转板将有明显的推进，目前仍在尽快恢但是他却能够做到众人皆醉我独醒复市场化的趋势中。IPO融资加速启劢有利于资本市场反哺实体经济，有利于中长期资本市场资金平衡、估值更为均衡合理、优胜劣汰，有利于新增投资机会，但存量市场戒将逐步分化。目前市场多空基本平衡，仍需要更多观察，建议仏位中性；但交易性机会仍有，建议投资者适当关注主题投资。