行业商业零售建议关注成长性个股荐5股

商业零售：建议关注成长性个股 荐5股 201 -05- 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【4月重点数据回顾】

社会消费品零售总额：4月同比增长玩Win8优化大师。12.8%（图表7），实际同比增长11.8%；环比增速分别较三月提升0.2和0.1个百分点分品类销售数据：金银珠宝同比增长72.2%，增速较上月26. %提升近46个百分点。

商业物业开发及销售：办公楼及商业营业用房开发完成额分别累计增长48.6%和22.7%，较上月增速回升4.5和1.5个百分点；商业营业用房销售额4月累计增长21.1%，较上月增速回升7.6个百分点。

零售行业估值出现小幅反弹：行业整体估值较4月份倍区间小幅回升，截至5月底回升至倍区间，相对沪深 00估值溢价亦由1..9区间回升至2以上。

【重点数据点评】

社消总额增速略有回升，金银珠宝品类大幅增长4月社会消费品零售数据较上月略有回升，剔除石油汽车后实际增速1 .96%，较 月增速回升0. 6个百分点。

我们认为，社消总额增速略有回暖，主要源自金银珠宝品类增速大幅提升。4月基于黄金价格剧烈波动，黄金消费热情高涨，黄金珠宝品类增速高达72.20%，在限额商品销售额中的权重由此前的2.71%提升至 .61%。

我们在此前的报告中曾指出，从黄金珠宝销售企业的反馈来看，本轮购买高潮出现在金价急速下跌、继而开始小幅反弹之后，因此，仍然符合行业谚语将目标股价从65.70美元调高至66.20美元。“买涨不买跌”，而业内对黄金价格走势仍不甚乐观，在此背景下，基于金价波动而产生的黄金购买热情能否持续值得疑问。

从其他各零售品类统计数据来看，除药品类增速有较大幅度反弹之外，其他主流零售品类皆有不同程度的下滑，其中纺织服装增速环比下滑近8个百分点。2、 季度为传统淡季，金银珠宝品类较高增速难以为继，如无额外刺激因素，预计年内消费总量增速仍将趋于平淡。