行业联合证券并购重组动态周报国资委敦促央企加

联合证券：并购重组动态周报 国资委敦促央企加速主辅分离 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期并购重组动态概要本期统计区间为2010.2.22～2010.2.28，分析了沪深两市14支股票的并购重组动态信息。其中处于停牌状态的有5支，正常交易的有9支。

本期并购重组重点案例济南钢铁（600022）：采取换股吸收合并的方式，济南钢铁作为存续方换股吸收合并莱钢股份，同时济南钢铁向莱钢集团、济钢集团发行股份购买集团持有的大量资产。

实达集团（600734）：拟向北京昂展置业有限公司、北京中兴鸿基科技有限公司、青岛永华成房产经纪服务有限公司、建银国际资本管理（天津）有限公司、红塔创新投资股份有限公司和陈勇非公开发行不超过38,103.25万股人民币普通股，以购买上述认股对象所合计持有的长春融创置地有限公司49%股权、成都融创置地有限公司100%股权、淄博昂展地产有限公司96.48%股权和海上嘉年华（青岛）置业有限公司80%股权。

股票名称收盘价（元）EPS09EEPS10E重组后09P/E重组后10P/E济南钢铁5.52亏损0.29亏损19.03实达集团8.700.070.13124.367.0并购重组重要资讯国资委敦促央企加速主辅分离国资委主任、党委书记李荣融日前表示，国资委要引导中央企业做强做大主业。在面对不断上涨的经营成本国资委多次强调做大做强主业的背景下，一些行业的央企主辅分离悄然加速。

据悉，两度搁置的电主辅分离改革有望返利站在2010年年内重新启动。水电建设集团和水电顾问集团组成中国电力建设集团，葛洲坝集团和电力顾问集团组成中国电力工程集团。央企剥离宾馆酒店业的工作也从今年起开展，初步估计央企拥有的酒店数量在2500家以上，资产规模超过千亿元，中粮和华侨城有望成为这次央企酒店业重组的平台。

国资委：央企不得扩大国有产权协议转让范围《关于中央企业国有产权协议转让有关事项的通知》近日下发，《通知》规定，各中央企业不得自行扩大协议转让范围，审批权限不得下放。地一家汽车企业的基础上才能展开相关审批工作。

主营业务及股权变化：本次交易不会导致公司的主营业务发生变化。本次重组完成后，山钢集团及其关联企业拥有上市公司权益的股份，其比例从重组前的69.23%提高到80.00%。

重组方案：采取换股吸收合并的方式，济南钢铁作为存续方换股吸收合并莱钢股份，同时济南钢铁向莱钢集团、济钢集团发行股份购买集团持有的大量资产。

重组背景及前景展望：山钢集团间接控股济南钢铁、莱钢股份两家钢铁行业上市公司，在上市公司之外也有部分钢铁主业资产和配套业务。上市公司之间以及上市资产与非上市资产之间存在一定程度的同业竞争和关联交易。这种状况不利于山钢集团钢铁生产的统筹规划、统一布局，难以发挥协同效应。

为贯彻落实国务院《钢铁产业调整和振兴规划》，统筹规划钢铁业务，充分发挥协同效应，消除同业竞争、减少关联交易，将钢铁主业做大做强，提升整体竞争力，山钢集团拟通过下属两家上市公司吸收合并和发行股份购买存续主业资产的方式，实现钢铁主业整体上市。

本次重组完成后，山钢集团钢铁主业资产进入存续上市公司，能够有效整合两家上市公司和非上市钢铁主业资产，进而统筹规划钢铁业务，消除上市公司之间、上市公司与母公司主业资产之间的同业竞争、减少关联交易。

重组完成后的存续上市公司产品结构大幅优化，将拥有中板、宽厚板、螺纹钢、H型钢、特殊钢等多系列产品和完整的销售体系和研发体系，成为国内最具产品特色和竞争力的钢铁上市公司之一。