交通运输国企改革破冰荐股物业

交通运输：国企改革破冰 荐10股 201 - 类别： 机构： 研究员：

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行业整体策略：

\"三中全会\"的改革决议及其后续实施推进为当前时局的最主要特征。展望2014年，总体判断微观层面优于201 年。整体策略上，交运紧扣\"现代物流（消费物流升级，电商物流发展）+国企改革（铁路，航运和航空领域）+区域经济（新丝绸之路，长江流域和自贸区）\"行情主线路，2014年将是多点开花的年度。

报告摘要：

本周交运重点观点--国企改革破冰，唯铁路改革红利明确：国企改革进入混合所有制阶段，但公司治理环境改善尚待观察；上海国企改革具有首创性，但是对职业经理人约束过多，公司治理改善预期打折扣，国企重组成为主要看点。宏源交运观测经济基本验证经济任然处于复苏状态，但国家对\"去落后产能\"决心较大，预计2014年上半年宏观经济将再次回落；\"航运国家战略\"下的航运企业改革将强于上海改革力度，强调航运行业\"增持\"评级；铁路改革逐渐进入实质利好兑现加速阶段，大蓝筹分红政策预期、优先股政策提升蓝筹估值预期、大秦铁路基本面良好和改革红利预期强烈，集中体现大秦铁路蓝筹龙头地位显著，维持\"买入\"评级，强烈推荐。物流关注电商物流和供应链物流，中储股份、怡亚通是长期关注品种。机场业绩全年稳定增长无忧，推荐厦门空港和上海机场。区域经济重点关注横琴地区，推介珠海港。交运整体组合为：大秦铁路（买入），广深铁路（买入）、中储股份（买入）、上海机场（增持），厦门空港（增持）、珠海港（增持）、ST远洋（增持）、中海发展（增持）。

本周铁路产业链重点观点：明年铁路投资持平，动车组采购翻倍。2014年铁路投资总体基本持平，但是铁路设备采购将超过1200亿，动车组采购将翻倍。总理在国际频频力推我国高铁系统技术和\"欧亚铁路\"，一方面以国家姿态肯定高铁技术体系，另一方面，还在国际战略中不断搭载高铁技术对外输出，对高铁发展是重要发展信号，进一步增强南北车拓展国际市场的信心和力度。本次高铁中标公示：250-非高寒车，84列全部为南车青岛四方中； 50-非高寒车，北车107列，南车8 列；总体符合预期，南车在250强势历然在目。动车组产业链为主要推介，南北车获利最大，为重点推介，首推中国南车。