高考加油医疗保健否极泰来进入安全的投资区间魏家

医疗保健：否极泰来 进入安全的投资区间 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点

【医药行业经济运行分析】

医药行业收入维持高增长，成本压力导致利润增速放缓：2011年月，医药制造业累计产品销售收入达到10221亿元，同比增长 0.17%，增速维持在历史高位；累计利润总额达到101 亿元，同比增长21.20%、增速处于07年以来较低水平。

【医药行业投资策略】

结合医药行业的基本面和估值情况，我们认为一、从基本面上看，医药行业今年的增速放缓，但整体增长仍然较为确定，预计全年利润增长保持在%的水平，在A股各行业板块盈利能力都下滑的情况下，医药行业的成长性和防御性特点凸现；二、从估值上看，医药板块经过一年时间的盈利、估值双杀阶段奴家真的真的很钟意布里奇家那口子脖子上淡淡的香水味。，目前估值泡沫已经挤压得比较干净，医药板块的估值风险已经释放大半；三、从政策面上看，短期内预计不会出台更为严厉的药价新政，医药板块的政策性利空因素已经基本被市场消化；四、进入四季度及明年，医药行业的中药材成本压力有望缓解，部分优质企业明年的盈利能力有望回升；另外十二五生物医药产业振兴规划也有望快速出台，医药板块目前进入比较合适的投资时点。

我们建议重点关注成长性良好的医疗服务、中药、医疗器械三个子行业，重点公司建议关注爱尔眼科、贵州百灵、东富龙、鱼跃医疗等个股。从十二五生物医药产业振兴规划等政策刺激角度考虑，我们建议关注两类企业：一是成长性良好的生物药企业，以及其他创新药企业，二是有外向型特点，能实现原料药到制剂产业升级的企业。重点公司建议关注双鹭药业、天坛生物、华海药业、海正药业等。