高考加油国信证券关注水利投资连续两月高增长魏家

国信证券：关注水利投资连续两月高增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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统计局发布2011年10月经济运行数据。

评论：

宏观经济的主要特征仍在于通胀回落，政策放松工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额增速呈稳中放缓的态势，整体上，经济增速略优于预期，去库存带来的增速损失在10月份有一定表现，但并不显著。考虑通胀压力缓解，政策微调逐步落实，经济增速可能延续目前这种缓步放慢的态势。

回顾一段时间以来的情况，服务于资本市场的宏观经济研究，赋予“通胀——政策主线”的重要性必须有意识地大于经济增速主线，由此，目前宏观经济的主要问题仍在于，通胀压力加快消解，政策放松条件进一步积聚，流动性和经济前景预期改善。（参见《宏观快评：预计11月CPI同比将继续大幅收窄至4..5%》）固定资产投资：关注水利投资连续两月高增长10月固定资产投资累增24.9%，持平于上月，其中第一、第二、第三产业累计同比这是其执掌中兴终端业务以来第一款真正主导的产品。曾学忠称分别增长28.2%、26.9%、23.3%5月17日，第二产业增速与9月持平，第一产业同比增幅扩大，第三产业略降。值得一提的是，水利管理业近两月累计同比增长连续拉升，8、9、10月分别增长22.2、25.1、28.1%，9、10月当月增长分别达到75.7、66.1%，经过三个季度的准备，一号文件相关规定的落实正在悄然进行，年底各种经济工作总结会议较多，结合今年总体落实情况不理想，预计水利投资问题将会在会议中被再次提起讨论，督促落实。

分行业看，投资增速排名前5名的是电气机械及器材制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、有色金属冶炼及压延加工业、通用设备制造业、非金属矿物制造业，累计同比分别增48.2%、37.7%、33.2%、32.0%、29.6%，其中通用设备制造业、非金属矿物制造业累计同比增幅扩大，电气机械及器材制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业累计同比增幅缩小，有色金属冶炼及压延加工业维持不变；排名后5名的是公共设施管理业、道路运输业、电力热力的生产和供应业、石油和天然气开采业、铁路运输业，累计同比分别增16.8%、9.9%、3.3%、3.2%、-21.9%，其中石油和天然气开采业累计同比增幅扩大，其余累计同比增幅缩小。