机械板块主业规模效率递减贸易

机械板块中报姗姗来迟。从半年业绩来看，两极分化严重。一部分企业业绩稳步上升，另一部分企业仍在低谷徘徊。

机械板块半年业绩两极分化严重。行业领头羊中联重科中报净利润大幅走高了20%，每股收益已经高达0.71元。部分企业仍在低谷徘徊。

利润表显示，主营业务收入的差异是造成两极分化的主要原因。业绩高增企业的主业收入均快速增长，同期业绩下跌企业的主业收入减少明显，山河智能的主业收入走跌了16%，安徽合力的主业收入大幅度走跌了 5%。

主业成本大幅度增长

同期，业绩不佳企业的外围经营也呈现出困境。山河智能投资数额庞大，半年报财务费用飙涨88%，至1554万元，投资收益项目则为0。充分说明业绩递减企业半年经营中存在硬伤，综合经营方面的能力在下降。

不过，除开了净利润的不同，机械企业经营效率方面的数据比较类同。一方面，整个机械板块上半年的主业经营压力很大，虽有部分企业业绩走高，但几乎所有的企业的规模效率均在递减。其中，中联重科主业收入增长了49%，但其主业利润上涨幅度却只有28%，远小于前者，证明主业成本的增长速度超过了主业收入的增长速度，增加了业绩并没有提高效率。其余企业如出一辙，如轴研科技，其半年报主业收入增长了17%，但其主业利润仅增长了5%。

另一方面，企业的二季度净利润环比数据却相当出色，多数企业都有100%的增长其中的中联重科，二季度净利润比一季度净利润增长了160%，业绩递减的安徽合力二季度净利润也比一季度增长了2 8%，证明企业今年的经营正在逐步回暖。

短期价值不如其他板块

宏源证券的刘志安认为，机械企业的未来发展，机遇挑战并存。业绩的两极分化证明行业大市仍不稳定，值得忧虑处尚多。上半年时间，原材料、贵金属与钢材先后涨价，导致了机械企业的经营成本急剧上涨；同期海外市场回暖迹象并不明显。销售市场滞后于原材料市场回暖，导致机械企业成为了“夹心饼干”，下半年，该类情况或许延续。

不过，鉴于企业的二季度环比数据高增，经营效率的拐点可能出现。暂时来看，其短线投资价值不如资源、房产、新能源等绩优板块。

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