商业零售阶段性关注定增价倒挂荐股

商业零售：阶段性关注定增价倒挂 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

无论是初入职场的年轻丽人 报告要点：

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨6.25%，上周上涨0.05%，本周该指数跑赢沪深 00指数2.11个百分点。百货上涨5.82%，超市下跌4.66%，专业连锁下跌9.14%。本周零售股涨幅前五：新华都（21.22%）/汉商集团（15.59%）/苏宁云商（12.01%）/南京新百（11.62%）/快乐购（10.1 %）；本周零售股涨幅后五：华联股份（-1.62%）/红旗连锁（1.09%）/农产品（1.86%）/青岛金王（1.87%）/明牌珠宝（2.26%）。

一周国内资讯国内商贸零售行业：国内2016年1季度消费支出对经济贡献率达84.7%；国务院6月起部分日用消费品进口关税降50%。行业及公司：苏宁未来 个月将在全国建设 00个VR体验馆；阿里、苏宁在北京联合发布“三体贯通”战略；阿里宣布同意从软银集团手中购买其持有的价值24亿美元的股票；当当达成最终私有化协议。

一周重要公告东方金钰与北京久银合作，拟设立20亿元珠宝产业投资基金，占股 5%；新世界非公开发行获证监会批准；苏宁云商非公开发行股票将于6月6日上市；海宁皮城非公开发行获省国资委批准；新华都拟转让长沙中泛置业有限公司19.50%的股获益2.08亿元投资收益，股票复牌；逻辑思维正式使用京东物流。

周观点本周在创业板及大盘反弹带动下，商贸板块大幅上涨跑赢大盘，我们认为，在目前时点，防御性角度而言，商贸板块机构配置较低，股价对于悲观预期透支较多，且部分个股估值重回历史较低位置，绝对收益角度介入时点较优。从成长性角度而言，行业经历年经济换挡期及新兴渠道分流，在信息化推动下商品大规模扩容和个性化需求亟待满足，品牌的迭代速度加快，要紧紧把握消费结构性变化，关注能够把握和转化消费习惯的细分服务领域，建议重点布局直接对接品牌和消费者能较快把握消费趋势变化的前端电商代运营企业以及后端供应链管理服务公司。个股方面，建议布局转型或业绩确定较高的公司：1）资产质量、经营管理能力和业绩表现较优的低估值标的，推荐鄂武商；2）通过并购整合有望实现主营业务和业绩成功蜕变的公司，推荐青岛金王、新华都； ）阶段性关注转型战略坚定，定增价倒挂的苏宁云商、步步高。