行业东兴证券外汇占款新低政策落地民企纾困

东兴证券：外汇占款新低 政策落地民企纾困 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

首套房利率放松保障刚需尽管楼市目前成交相对低迷，房价有所回落，但房价仍处于绝对高位，首套房贷利率过高将会打击刚需群体，此次首套房利率放松，也是为了保障刚需，改善房地产行业结构，抑制房价的决心没变，不会造成大规模的房价上涨和这个活动真是及时啊！”昨天一大早炒房现象。此外，尽管首套房贷款利率小幅下调，整个市场的流动性还是趋于稳定的，没有出现大规模放水，所以大量资金涌入地产业的现象很难重现。

连续暂停逆回购，利率平稳运行外汇占款的持续减少并没有过度挤压市场流动性，流动性压力不大，这点可以从央行连续暂停逆回购操作中看出。自10月朝鲜人的资费怎么收？经了解到26日暂停逆回购操作以来，央行已经连续21个交易日暂停逆回购操作，创下了16年以来暂停短端公开市场操作的记录。本周，银行间质押式存款利率（7天）下行3.36bp，shibor隔夜下行1.1bp，shibor一周利率下行0.1bp，shibor两周上行14bp。

整体来看尽管公开市场连续暂停操作，本周市场利率较平稳，尤其是端短利率，没有出现流动性偏紧。

多项政策落地，助力上市民企纾解股票质押风险进入2018年以来，随着A股市值持续下行，上市民企发布股票质押触及预警线和平仓线公告的现象不断增多，股票质押风险逐渐凸显，发生强平以及由此导致的上市公司控制权变更的可能性提高。

为了化解上市民企股票质押风险，一行两会和各地政府陆续出台相关政策，并且券商、保险、基金积极参与纾困行动。截至11月24日，已有近4000亿元的各类纾困资金进场。在多项纾困措施的帮扶下，上市民企股票质押风险逐步得到缓解。本周有超过100家上市公司公告解除质押，其中创业板和中小板公司的占比超七成。

一周要闻：

发改委：未来将深入推进能源、公共服务等重点领域价格改革，适时放开竞争性环节价格；完善教育、医疗、养老等领域价格改革，大力发展电力、石油、天然气等重点能源资源现货市场，逐步推动期货市场发展；将在最大限度缩小政府定价范围的基础上，加快构建突出成本和效率的现代化政府价格管理体系。

央行：由于目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月23日不开展逆回购操作。这已经是央行连续第21个交易日不开展逆回购操作。此次21个交易日暂停逆回购创出了自2016年以来的最长纪录。11月23日Shibor普遍下跌。且下周公开市场无央行逆回购或MLF到期。