行业太平洋证券北上资金踩点加仓MSCI成份股

太平洋证券做好销售就一定要具备专业的知识。：北上资金踩点加仓MSCI成份股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点北上资金通过陆股通对MSCI成分股持续加仓。5月底北上资金对MSCI成分股持仓合计约5496亿元，相较4月底持仓市值规模增加557亿。新方案成分股中约78%的个股表现为北上资金5月持股市值增加，更有84%的成分股表现为持股数增加。MSCI成分股已成为北上资金配置的重要“集结地”，虽然成分股在陆股通标的数量中占比不足20%，但最新持仓占比超80%。我们回溯发现在前两次MSCI方案公布后，7成北上资金相对MSCI超配行业在方案公布后表现为北上资金倾向于向MSCI行业配置趋近，而在5月中旬最新方案公布后，北上资金更多表现为对自我行业配置偏好的强化（即增配相对超配行业、减配相对低配），但对于成分个股明显的调整（新增和剔除），北上资金应对调整的迹象却在强化（即增配新增个股、减配剔除个股）。

近期北上资金的大幅流入主要与海内外投资者投资偏好的差异、A股市场估值偏低、MSCI启动前资金竞速买入相关。由此来看，对于5月以来北上资金持续加仓而股价并未有反应，反而大幅下跌的个股，这些个股被近期市场错杀的概率较大，我们梳理出63只个股供投资者参考。

5月北上资金的变化：北上资金仍保持大幅流入，资金活跃度较强，5月30日陆股通当日成交额占全A日成交额的5.19%，位于历史较高位置，2017年以来该比值5%以上的仅有12个交易日。行业层面，北上资金对食品饮料、医药行业的投资热情不减，医药、食品饮料的持股市值占整体北上资金持股市值比已连续分别4个月、3个月表现增长，而家电、电子、交运、工业事业则表现为连续3个月下滑。头部个股交易虽然有所弱化，但加仓热情仍存。5月底TOP10活跃个股成交金临空经济将会从经济总量、财政收入、就业等方面对区域经济做出较大贡献。北京新机场的建设为周边地区带来大好机遇额占全A成交金额比例持续下滑至32.66%，但TOP20重仓股中仅有3只个股表现为持股占全A流通比例下滑。