交通运输港口受区域刺激荐股吗

交通运输：港口受区域刺激 荐25股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

整体策略上，交运行业将在铁路和航运等领域体现改革力度和效力，消费物流是变革升级的最主要的突破方向，尤其是电商物流依然是引领现代物流发展的主要力量，其中阿里的“天+地”依然是时代的代表。交运紧扣“现代物流+国企改革+区域经济+消费升级”行情主线路，2014年将是多点开花的年度。

报告摘要：

本周交运重点观点——物流估值受轻压，港口受区域刺激根据我们对现代物流板块长期跟踪，今年物流板块整体估值上涨 0%以上，在“物流中长期规划”出台后，行业短期没有刺激性事件，板块估值短期承压。长期看，在中国物流业标准化、信息化、智能化、集约化“四化”建设过程中，物流络最具有成长价值。“物流络5巨头”投资组合依然为为：1、普洛斯进入战略变革的中储股份（600787），2、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通（00218 ）； 、铁路特种箱发展代表（并且唯一）铁龙物流（600125），4、跨境电商物流发展代表和地面物流络代表的外运发展（600270），5、农产品流通结点型公司代表农产品（000061）。

8月22日， 总理考察铁路总公司时强调，铁总要在政企分开、投融资体制改革等方面进行大胆探索。近来，铁路在大物流方面不断进取，高铁快递、零担络和循环班列、释放危险品运输等动作频频。为此，我们开始重点推介铁路系统唯一物流平台-铁龙物流（600125），明确已经进入“前后 年反转点”。“沪港通”提升铁路运输公司估值水平（国际水平），社会利息水平进入下降通道，大秦铁路（601006）股息率相对优势更加明显，大秦运量稳定提升，加上运价上涨趋势不变，分红率提升预期提升，大秦整体“天时”为历史最有利，维持对公司强烈推介。

对于备受关注的改革方案 区域经济继续受“自贸区”概念催化，上海自贸区一周年后，负面清单进入实质推进阶段，国际物流将持续提升港口估值。在自贸区后，天津和珠三角将跟随其后进入申报程序。

福建区域经济具有“对台方略”支点之一的意义，区域经济具有长期发展投资价值。重点关注上港集团、天津港、厦门港务、盐田港、珠海港和宁波港。

投资组合为：大秦铁路（买入），广深铁路（买入）、铁龙物流（买入）、建发股份（买入）、中储股份（增持）、外运发展（增持）、怡亚通（增持）、农产品（增持）、福建高速（增持）、上港集团（增持）、天津港（增持）、厦门港务（增持）、盐田港（增持）、珠海港（增持）和宁波港（增持）。注意现代物流短期估值受轻压有小幅度调整。

本周铁路产业链重要观点——高铁国际战略初露锋芒，四季度强推鼎汉和瑞尔近来，高铁国际战略佳音频传，中俄将建7000公里铁路，墨西哥高铁招标中国唯一入围，国内高铁线路规划不断扩张，整体上应证我们“中国高铁国际战略已经完成蓄势阶段”的判断，明年行业国际发展更加精彩。长期看，高铁走出去必须对国内资源进行整合，国家强势推动铁路走出去，中国高铁出口战略完成蓄势。南北车合并是大势所趋，未来竞争和估值将和西门子、GE、川崎等看齐，行业估值和盈利水平双获益。

永贵电气业业绩预报翻倍，略超预期，维持对铁路5小龙业绩高增长的预判。

我们认为，作为国家层面，高铁战略将作为国家战略继续深化推进，合并利大于弊。

——继续推介动车组产业链如中国南车、中国北车、永贵电器、晋西车轴、利源精致；另外，维持铁路信息化板块“最高级成长性判断”，总体上在2016年以后才将看到行业发展高点。在铁路信息化板块大力推介“5小龙”为辉煌科技、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、鼎汉技术和众合机电。四季度我们强烈推介鼎汉技术和世纪瑞尔。