交通运输油价影响微弱行业景气依旧

交通运输：油价影响微弱 行业景气依旧 类别： 机构： 研究员：

后移居英国伦敦 [摘要]

报告要点发改委上调航油出厂价格220元/吨至5690元/吨2010年10月25日，国家发改委发布了《国家发展改革委关于调高航空煤油出厂价格的通知》，决定适当提高航空煤油出厂价格，其中 号喷气燃料出厂价上调220元/吨，由先前的5470元/吨上调为5690元/吨，上调幅度为4.02%，新的航油价格自2010年10月26日零时起执行。

调整及时，幅度略低从政策推出的及时性看，本次降价较4月那次提价更为及时，在出现4%波动的4个工作日后，即发布调价通知。

从价格变动幅度来看，此次航油出厂价格上调了4.02%，略高于4%的触动点，但低于截止10月22日的变化率4.59%。

或将影响未来燃油附加费收取标准按公式计算，800公里以下和800公里以上航线将分别征收 0元和60元燃油附加费，较目前的标准分别上升10元和20元，暂未获得任何有关征收标准调整的通知。

油价不再是拦路虎，航油附加费覆盖约80%，原油套保锦上添花燃油附加费联动机制将覆盖新增80%左右的成本，全行业均受益；原油套保锦上添花，为中国国航和东方航空提供第二重保险。

2010年量价齐升，2011年供求仍有差距，维持行业“看好”评级2010年国内国际均实现量价齐升，业绩确定。2011年有供求差距、竞争格局、消费升级三块基石作保障，且后世博效应仅仅是假想；后空难从紧政策利于供求差距继续拉大，行业形势更好，收益有望再创新高，维持行业“看好”评级。