投资价值上升123的项目
中券市场正进入高速发展期,债市品种不断增多,将有更多的企业选择债市融资
7月5日,沪深两市双双下跌,沪指盘中一度跌破2200点关口,把上半年的涨势回吐殆尽,创下年内的第二次低谷。
由于市场普遍认为二季度经济增长率将连续下滑,实现年度增长率目标的风险加大,经济下行担忧引发的市场观望情绪浓厚给股市造成压力,下半年股市依然难改低迷行情。
反观债券市场,市场人士指出,股市萎靡不振却给了债市发展机会。随着市场避险情绪增加,相对稳定、风险较小的债券市场将成为投资者的首选,这给债市保持“慢牛”创造了有利条件。
债券市场成“避风港”
与股市跌声一片不同的是,债市表现抢眼,交易所债指再次全线飘红。
继续前两日的涨势,7月5日,国债再上涨 0.01%至 133.8点,成交额8287万元;企债指数上涨0.03%至155.70点,成交额10.9亿元;沪指数上涨0.02%至138.24点,成交7.0亿元;沪指数上涨0.02%至136.87点,成交额9707万元。
今年以来债市稳步攀升,目前债市指数均处于历史高位。持续振荡的股市使得投资者更加注重资产的风险控制,债券型基金也受益于债市的“慢牛”行情持续受到市场热捧,规模得到不断扩充。
Wind数据显示,截至6月25日,276只年内累计净值增长率达到4.99%,未来债市投资机会更为凸显。更值得注意的是,债券型基金的收益率也明显高于股票指数型基金和混合基金。根据(,)统计,上半年债券型基金的业绩在各类型基金中居首位,平均净值增长5.79%,其中纯债基金涨幅超过6%,远高于股票指数型基金4.99%和混合基金4.15%的收益。
“债市的稳定收益和低风险性在经济震荡时期的表现最为明显,这也是发行人和投资者选择债市的原因。”(,)债券分析师认为,6月份的经济数据和二季度的经济情况预期不乐观,经济增速有可能继续下滑,股市面临的压力也将更大。另外,监管层对股市监管越来越严格,不论在股市投资或者融资,风险性都在增强,这迫使个人、公司甚至金融机构都把目光转向收益相对稳定、风险性较低的债券市场。
“中国债券市场发展到现在,违约的事件很少发生。 ”凯世富乐投资有限公司投资总监乔嘉在接受本报记者采访时说,债券市场的风险性,比股市低很多,这也是今年债市在弱势中走牛的原因,下半年经济下滑预期增强,股市难改震荡局面,将给债市带来机会。
赶超股市或成“主战场”
“与发达金融市场主要依靠债市融资截然不同,长期以来我国债市发展跛足于股市,成为中国资本市场的短板。 ”中国人民大学金融与证券研究所李永森教授向本报记者表示,股市和债市是直接融资的两个主要渠道,股市规模大,债市小,不仅是金融市场不成熟的表现,也是金融市场风险高的原因。
得益于债市的近年来的发展,目前这一现象正在改变。统计显示,截至2011年底,上交所股票总市值为14.8万亿元,股票的成交额为23.8万亿元,债券的成交总额也突破了20万亿元,达到了21.1万亿元,债券的成交量已接近股票的成交量。
今年以来,债市规模增速更为明显。中债登最新数据显示,今年6月份单月共发行债券6043亿元,本年累计发行27458亿元;6月份我国债券总托管量大增3234亿元,总规模达22.05万亿元,单月增量创今年2月以来最高。
更值得关注的是,发行增速明显。上半年公司债共发行97只,发行规模为1030亿元,超过上半年IPO融资总额,分别较去年同期的24只、539亿元,飙升304%和91%。
“企业债规模快速扩张一方面说明企业融资正由股市转向债市,另一方也是国家发展债券市场推动的结果。 ”上述中信证券分析师认为,在国家政策层面的支持下,中国债券市场将进入高速发展期,随着债市制度不断完善,以及债市品种的不断增多,将有更多的企业选择债市融资。
业内人士指出,随着国家大力发展债市,并将其纳入了“”规划,债市扩容将会进一步加速,债市规模有望超越股市,成为中国的资本市场融资主渠道。
5月21日起,质押融资启动。6月8日第一单中小企业债在上交所成功发行。今年以来监管层对债市的政策支持力度再度加码。分析人士指出,随着货币政策逐渐转向放松,资金流动性再添利好,预计下半年债市将持续“慢牛”。
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