金融农行定价示范效应初现吧

到年龄退休消化的超配领导 金融：农行定价示范效应初现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

本周市场(MARKET)：本周是银行股再融资的密集期，农行上市的有关细节在本周也变得逐渐明朗。虽然上述情况已经被市场充分预期，但是在本周银行股仍延续下跌趋势。其中，周三下跌1.81%，整周下跌4.87%。

我们认为农行上市的定价示范效应是导致下跌的主要因素。目前市场传言农行可能以1..8倍左右PB发行，如果农行在发行后破发势必对银行股的估值造成进一步的压力。而在当前环境下，农行的破发也并非不可能的事情。

匈牙利于周末才澄清了主权债务危机的相关情况，在此之前欧洲银行股迎来较大跌幅，其中汇丰、苏格兰皇家银行等权重股跌幅超5%，导致富时银行指数跌幅近1%。标普指数以微涨报收。巴西、孟买、韩国等发展中国家银行股则表现相对较好。

行业动态及个股信息（Information&Data）:6月1日，兴业银行发布配股发行结果公告，显示此次有效认购股份占到可配售股份的99.25%，为2008年以来A股市场最高的配股发行认配率，此次发行获得圆满成功。

公告称，兴业银行向截至股权登记日2010年5月24日的全体股东按照每10股配2股的比例配售。此次配股上认购缴款工作已于5月 1日结束。

截至认购缴款结束日，有效认购数量为992,450,6 0股，占本次可配股份总数1,000,000,000股的99.25%，募集资金总额达到人民币178.64亿元。

投资视点（InvestmentStrategy）：农行IPO的时间可能早于预期，此间银行仍有阶段性机会。但农行的定价示范效应不可小觑，我们仍给予其中性评级。