交通运输油价上升不是拦路虎航空旺季将至覆盖

满资质是6085 交通运输：油价上升不是拦路虎 航空旺季将至 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点发改委上调航油出厂价格 00元/吨至5990元/吨2010年12月21日，国家发改委发布了《国家发展改革委关于调高航空煤油出厂价格的通知》，决定适当提高航空煤油出厂价格，其中 号喷气燃料出厂价上调 00元/吨，由先前的5690元/吨上调为5990元/吨，上调幅度为5.27%，新的航油价格自2010年12月22日零时起执行。

调整较慢，幅度较低从政策推出的及时性看，本次提价是今年及时性最低的一次，4月提价延后1 日，6月降价延后4日，而本次提价延后24日。从价格变动幅度来看，此次航油出厂价格上调了5.27%，高于4%的触动点，但大大低于截止12月22日的三地原油变化率9.16%。

短期内不影响未来燃油附加费收取标准按公式计算，800公里以下和800公里以上航线将分别征收40元和80元燃油附加费，较目前的标准分别上升0元和10元，但《国家发展改革委有关负责人就成品油价格调整问题答问》明确指出不调整民航燃油附加标准。

油价不再是拦路虎，航油附加费覆盖约80%，原油套保锦上添花燃油附加费联动机制将覆盖新增80%左右的成本，全行业均受益；原油套保锦上添花，为中国国航和东方航空提供第二重保障。

需求逐步恢复，旺季即将到来，维持行业“看好”评级从目前订票形势看，需求增长逐步恢复，我们认为随圣诞、元旦、春运等节日临近，旺季即将到来，维持行业“看好”评级。

近期建议关注国际客货业务强势的中国国航，近期小非解禁的东方航空，受益海南岛旅游旺季的海南航空。