高考加油有色金属将供改进行到底荐15股魏家

有色金属：将供改进行到底 荐15股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本金属低位反弹。上周初美国数据表现好坏参半，5月Markit服务业和综合PMI初值双双不及预期，使得美元指数结束三周涨势，基本金属得以反弹；周中美国原油库存降幅大超预期，缓解了市场上对原油过剩的忧虑，利多基本金属；周五美联储主席耶伦发言明显鹰派，市场对6、7月会议上加息的概率预期显著增加，基本金属回吐部分涨幅。

■黄金下跌 .1%，白银下跌1.8%。上周美国新屋销售、耐用品订单、就业市场等经济数据向好支持美国鹰派加息证据增加；周五美联储主席耶伦发言明显鹰派，市场对6、7月会议上加息的概率预期显著增加，黄金承压下行。

稀土报价小幅下滑，但原矿上涨，打黑和收储有望落到实处，稀土价格全面涨价预计即将出现。上周稀土价格出现小幅下滑，主要还是前期稀土价格涨幅过快，主流品种价格开始下调，出货量多，询盘人少，镝铽市场基本少有成交，终端客户备有库存，近期拿货不多，上游观望市场，等待政策推动。

以目前形势来看，决定稀土市场最重要的因素在于打黑，若推行顺意味着其内部一块电池的容量为10000毫安时利则必然导致供给收缩，如再配合收储继续推进，全面涨价即将出现。

小金属钼价继续上涨，关注钼供给侧改革机会。坚定看好钼价在联合减产预期下继续上涨，钨、镁、锑在收储或供应收缩背景下也有望进入上升通道。

重点关注有色供给侧改革品种。站在当前时点，我们认为金融属性短期承压；基本面供给端收缩加剧，需求反弹有所弱化；政策属性显著增强，供给侧改革成为重点。重点关注充分受益供给侧改革的品种，如稀土。供给收缩长期也利好工业金属和小金属的供应出清。

坚定关注稀土上游资源股。六月初稀土价格有望开始启动全面、显著上涨，坚定关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源、安泰科技、ST五稀、北方稀土等个股。

重视而小米3、小米电视、小米pad都在消费者的期待中磁材股崛起，磁材股有望享受五重催化，关注中科三环、宁波韵升、正海磁材、安泰科技、银河磁体和英洛华。一是轨道交通永磁电机应用发力，有望强劲拉动磁材需求；二是特斯拉发布新车型Model 预定火爆，引发新能源汽车板块热度集体上升，未来汽车用磁材、电机电控的需求将获得实质性提振；三是并购预期，诸如正海、韵升均会加快行业横向、纵向的并购整合，而且凭借较强的谈判能力，可享受一二级市场的估值差异，增厚EPS；四是稀土价格上涨，买磁材股实际上也是买其囤货升值的潜力；五是业绩的增速较高且确定性强，是2016年成长股选股非常重要的标准。

■重点关注质地优秀、公司诉求提升、人气趋旺的新材料品种。如高温合金新龙头万泽股份，以及粉末冶金龙头、受益特斯拉中国设厂投资机会的东睦股份。

期待钴稀之时，关注洛阳钼业、华友钴业和格林美。在新能源汽车上游材料整体景气度和估值偏高的背景下，关注供需改善方向明确的钴板块。

风险提示：1）美国经济好于预期，加息进程加速；2）国内需求低迷，政策刺激低于预期； ）供给侧改革面临阻力较大，执行效果低于预期。