今年A股投资者不容易有人欣然播种有人倒在公开

今年A股投资者不容易：有人欣然播种 有人倒在拂晓前

沪指昨日盘中再次跌破2500点，回望1月底时的高点，已宛如山峰耸立。千点跌幅之下，A股投资者的2018年过得着实不易。

但应当看到，在杠杆玩家爆仓、连踩“天地板”这类“显性信息”的另一面，也有部分投资者默默出手，欣然播种、长线布局，为未来三五年的收获做着准备。

经济周期、人性弱点，总是周而复始，如果没有能力在冬天播种，又岂能奢望夏秋的收获。

私募：满仓穿越与轻仓等待

今年来，沪指已屡次跌至2500点下方。满仓承受下跌的投资者中，竟有一些是穿越过量轮牛熊的私募投资人。

老广就是这样一位股市“老司机”，他所在的私募早在沪指2800点上就“绝不纠结地满仓，只讨论股票不讨论仓位”。过往多年的经验告诉他们，要取得超越市场的收益，就必须在股市低迷时重仓优良资产，每一次熊市砸出的坑，都是出会。

老广在上世纪90年代以5万元进入股市，期间经历1998年的亚洲金融危机，2001年到2004年的A股熊市，2008年的次贷危机和2015年的A股大幅震荡。但每次下跌均为其提供了绝佳的创造收益的机会。凭借着多年的复利业绩，老广现在管理的资金范围达到20亿元左右。

达叔是华南知名的私募掌门人，在今年A股调整中，他也顶住了重重压力，重仓持有白马蓝筹股。在达叔看来，一个优秀的投资人必须在大众恐慌时，具备逆势投资的能力，被趋势裹挟的投资人的长时间业绩一般会流于平庸。

达叔旗下的私募基金今年净值回撤也超过20%，但达叔仍然淡定。在他看来，回撤是获得事迹的必要代价，“如果以三到五年的眼光来看，当前无疑是重要的底部，惟有看到更长远的未来，投资才能疑云消散

，取得更稳妥的长期收益。”

尽管达叔和老广等老牌私募“满仓战熊”，但私募整体仓位并不高。据私募排排统计，今年9月初，在沪指跌破2700点时，私募的平均仓位就已降至52.61%，创近3年的新低。