金融重视保险股配置机会荐股位置

金融：重视保险股配置机会 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场概况上周中信非银指数涨幅-0.99%，跑输沪深 00指数1.00%。证券板块涨幅-1.50%，跑输沪深 00指数1.51%；保险板块涨幅0.10%，跑赢沪深 00指数0.09%。

近期投资策略重要事件：1）深港通21日开通无望：下周还要在京沪各办一场路演；2）IPO提速，证监会再度核发14家公司IPO批文； )券商严重违规股转震怒，中银国际及宏信证券被公开谴责。

基本面：上周日均成交额6226.82亿元（0. 0%），两融余额950 .95亿（ .18%）。11月以来融资买入额/A股成交额比值为9. 6%。11.7至11.11一周证券交易结算资金日平均数蒙混过关。14,9 0亿(1.77%）。

投资策略：市场风险偏好持续提升，上周两市日均成交和两融余额均创今年一季度以来新高，我们继续保持乐观。从基本面看，上市券商业绩拐点愈加清晰；从政策面看，深港通持续发酵，正式落地前券商股都将继续享受政策催化，四季度召开的全国金融工作会议，金融股和金融改革股有望被提振。目前券商板块PB估值水平为2.2X，大型券商PB估值1.4X-1.8X，个股估值结构化特征明显。根据历史经验四季度券商股往往走出可观行情，机构配臵低、攫取绝对收益是券商股上涨重要推手，且券商前期滞涨、利空逐渐出尽，强烈建议关啄木鸟科学小组多次提到近些年中国在古生物学研究领域前所未有的科学成果以及课题创作过程中科学家们的专业指导。正是近些年大量珍贵的恐龙及其他古生物化石在中国的发现注年底前券商股交易性机会。保险公司基本面改善，强烈建议关注保险股配臵机会。

投资标的：两条主线：一是中长期看好的华泰证券（互联证券龙头，经纪业务老大，7.8亿美元收购美国金融科技巨头AssetMark布局财富管理，具备在财富管理率先突围的潜质，估值低弹性大）；二是基本面存在改善预期、事件驱动、低估值的标的，国元证券（三年定增+员工持股彰显坚定信心，稳健经营杠杆水平最低之一，深耕安徽、受益于地方国资背景区域优势显著）、国金证券（定增过会价格倒挂存在交易性机会、牵手百度独家大数据战略合作、互金之王）、山西证券（山西金控整合超预期，全牌照金融航母带来协同效应想象空间，山西金控下唯一上市平台有望承担融资平台功能，区域优势显著）、兴业证券（监管部门处罚力度好于预期，前期风险得到较充分释放，战略与执行力基本面扎实，估值最低的中小券商）。

上周重点推荐组合回顾与本周组合上周组合取得绝对收益- .04%，跑输行业基准2.05%。本周组合：国金证券(25%)、兴业证券（25%）、中国平安（25%）、新华保险（25%）。